消金公司延续业绩分化态势

随着上市公司密集披露2024年财报，其关联消费金融公司的业绩也陆续出炉。据不完全统计，业内已有招联消金、兴业消金、哈银消金等10余家公司公布了2024年全年的业绩数据。整体而言，消费金融公司延续业绩分化的态势，部分头部机构资产缩表、利润下滑与中小机构业绩快速增长态势并存。

头部机构增速放缓

在过去多年里，头部消费金融公司以强大的资产规模和市场渗透能力引领行业发展。然而，2024年这一格局正在经历调整。2024年全年，招联消金营业收入为173.18亿元，同比下降约11.65%；净利润为30.16亿元，同比下降约16.22%，出现了近年来首次营收和利润的“双降”的情况。不过其总资产规模达1637.51亿元，仍稳居行业第一梯队。

中银消金、兴业消金业绩也出现下滑。中银消金2024年末全年实现净利润0.45亿元，同比下滑约91.62%；兴业消金2024年营业收入为100.67亿元，相较上年同期下降约10.36%，净利润4.30亿元，降幅达79.25%。兴业消金表示，受外部环境影响，当前金融行业普遍承压。近年来消费金融行业在经济环境、市场需求等因素作用下增速放缓。在国家经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费的背景下，兴业消费金融将积极响应政策号召，坚守消费金融主责主业，加强风险管理、金融科技等核心能力建设，为助力提振消费贡献更大力量。

中银消金则表示，当前，公司围绕国家提振消费的战略部署，深入推进转型发展，通过重塑业务模式、优化业务结构、丰富产品服务、积极开展消费贷款纾困等举措，持续夯实合规管理基础，着力提升科技、风险、集中运营的核心能力；全面加强消费者权益保护与客户体验优化提升，打造更加稳健的增长引擎，持续推进全面从严治党治司向纵深发展，全力实现经营效益与客户服务的高质量可持续发展。

中小机构逆势增长

在部分头部机构增速放缓的同时，中小型机构则在差异化竞争中释放出韧性。从已发布的年报数据来看，部分消费金融公司成功实现了高质量增长。其中，哈银消金、中邮消金、海尔消金业绩表现亮眼，营业收入和净利润实现了“双增长”。

具体来看，哈银消金2024年实现营业收入13.99亿元，实现净利润1.56亿元，分别同比增长约13.46%和11.03%。尤为亮眼的是，在保持业绩增长的同时，其不良贷款率持续低于行业平均水平。而中邮消金在报告期内实现营业收入75.41亿元，实现净利润8.04亿元，相较上年同期分别增长约8.47%以及54.02%。

与此同时，海尔消金2024年全年营业收入和净利润分别为31.68亿元、4.45亿元，持续实现两位数增长；截至2024年末，海尔消金总资产为293.48亿元，延续了10年稳健向上的发展态势。作为新兴力量，建信消金交出了成立以来首个完整年业绩。2024年末，建信消金资产总额125.73亿元，全年净利润0.10亿元。值得一提的是，宁银消金总资产突破600亿元，2024年营业收入29.90亿元，同比增长约65.93%，净利润3.03亿元，同比增长约50%。

素喜智研高级研究员苏筱芮表示，从已出炉的持牌消金来看，头尾部消金业绩增速有所放缓，而腰部消金则迎来普涨，反映出消费金融行业表现已出现了一定程度的分化，与各机构自身所处发展阶段、展业渠道模式、风控能力、同业合作模式等多项因素有所关联。

“一方面，部分一梯队机构在不良承压的局面下主动收缩业务规模，也有机构在探索从线下逐步向线上转型的过程中产生‘阵痛’；另一方面，部分腰部机构出于本身规模基数较小、股东加大支持力度、切入差异化场景赛道等因素，迎来较好的增长期。”苏筱芮说。

优化“线上+线下”渠道结构

伴随移动互联网发展，依托于线上各类场景的非传统消费金融服务供给方开始兴起。平安证券研报显示，部分银行系消金公司利用股东网点优势线下获客，通过“小而快”的现金贷或信用贷产品触达客户，聚焦线下“重资产”业务模式的金融机构通常拥有期限更长、笔均金额更大的贷款，但同时也会带来更高的获客成本。在此背景下，线上获客策略的更新和科技能力的投入成为消费金融公司破局方向。数据显示，31家消金公司均开展线上业务并借助线上第三方引流方式获客，超过25家机构的线上第三方引流投放超过50%。

苏筱芮表示，相对线上展业渠道而言，线下自营团队展业重资本、重人力，依赖第三方代理亦存在成本较高、合规水平存疑等风险点，此前捷信消费金融就因过于倚重线下而折戟。

从整个行业来看，除了纯线上展业的消金机构，较高比例线上+较低比例线下是当前消金行业相对稳固的展业模式，如中银消费金融等原本倚重线下展业的机构已专门向线上进行转型。“后续，预计头部机构调优‘线上+线下’渠道结构，以及调优客群结构将成为发展主线，建议机构在关注风控与贷后管理的同时，加大产品创新与科技创新，以先进的科技能力与风控水平，助力机构传统业务提质增效。”苏筱芮说。

与此同时，围绕“场景+金融”的深度融合成为发展主旋律。家电、医美、教育、物流等垂直场景的金融需求不断被激发，为中小消金公司提供了新的业务突破口。以海尔消金为例，2024年依托股东背景推出智家分期产品，通过产业贴息的方式为焕新家电需求提供金融支持。截至目前，智家分期已经对接上千家海尔专卖店，成交客单价提高了2.7倍。海尔消金“场景+金融”的模式不仅提升了用户黏性，也降低了风险敞口，为业绩增长奠定了坚实基础。

业内人士指出，2024年是中国消费金融行业回归理性的一年。在监管清晰化、竞争规范化等多重影响下，行业迈入高质量发展的新阶段。未来，具有稳定资产端、强风控体系、清晰场景定位以及合规助贷能力的消费金融公司或将脱颖而出。